Stress Testing Methodology - Equity Derivatives

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ICCL - Derivatives Position Limits

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मार्जिन

मार्जिनिंग फ्रेमवर्क- त्रि पक्षीय रेपो

1. निपटान गारंटी के साथ त्रि-पक्षीय रेपो (ऋणदाता को हस्तांतरित प्रतिभूतियां) विशेष और बास्केट रेपो पर बेनामी ट्रेडिंग

ट्रांजेक्शन से लेकर रेडी लैग तक
आईसीसीएल ऋणदाता पर लेनदेन मूल्य के 0.5% का प्रारंभिक मार्जिन लगाएगा। प्रारंभिक मार्जिन, लेन-देन के समय आईसीसीएल के पास ऋणदाता द्वारा जमा की गई पात्र कोलेटेरोल का समायोजन करके, अपफ्रंट आधार पर ऑनलाइन जमा किया जाएगा। ऋणदाता पर इस प्रकार लगाया गया प्रारंभिक मार्जिन तब वापस किया जाएगा जब ऋणदाता अपने द्वारा चुने गए निपटान चक्र यानी टी+0 (उसी दिन) या टी+1 (अगले कारोबारी दिन) के आधार पर अपने भुगतान दायित्व की धनराशि चुका देगा।
आईसीसीएल ऋण लेने वाले पर कोई आरंभिक मार्जिन नहीं लगाएगा।
रेडी लैग से फॉरवर्ड लैग तक
- रेडी लेग मार्जिन:
  आईसीसीएल समय-समय पर, ऋणदाता पर लेनदेन मूल्य पर प्रतिशत के रूप में एक रेडी लैग मार्जिन लगाएगा। प्रतिशत की दर कम से कम पात्र रेपो प्रतिभूतियों पर लागू हेयरकट के बराबर होगी।
  आईसीसीएल ऋण लेने वाले पर रेडी लैग मार्जिन नहीं लगाएगा।
- मार्क टू मार्केट मार्जिन
  पात्र रेपो प्रतिभूतियों को दैनिक आधार पर मार्क-टू-मार्केट किया जाएगा। प्रत्येक रेपो लेनदेन के लिए उधारकर्ता या ऋणदाता पर जैसा भी मामला हो, मार्क टू मार्केट मार्जिन लगाया जाएगा।
  मूल्य में गिरावट होने की स्थिती में उधारकर्ता के पात्र रेपो प्रतिभूति पोर्टफोलियो में मार्क-टू-मार्केट हानि होने पर उधारकर्ता को अतिरिक्त आवश्यक कोलेटेरोल लाने की आवश्यकता होगी।
  मूल्य में बढोतरी होने की स्थिती में ऋणदाता के पात्र रेपो प्रतिभूति पोर्टफोलियो में मार्क-टू-मार्केट फायदा होने पर ऋणदाता को अतिरिक्त आवश्यक कोलेटेरोल लाने की आवश्यकता होगी।
  यह एमटीएम आईसीसीएल अपने पास बनाए रखेगा और इसका निपटान नहीं होगा। फॉरवर्ड लैग का पे-इन पूरा होने के बाद एमटीएम मार्जिन कर्ज लेने वाले को वापस किया जाएगा। फॉरवर्ड लैग की प्रतिभूतियों का पे-इन पूरा होने के बाद एमटीएम मार्जिन कर्ज देने वाले को वापस किया जाएगा।
फॉरवर्ड लैग
उधारकर्ता पर लगाए गया मार्जिन पे-इन दायित्व पूरा होने के बाद वापस किया जाएगा। ऋणदाता पर लगाए गए मार्जिन, प्रतिभूतियों के भुगतान दायित्वों को पूरा करने के बाद वापिस किया जायेगा।

2. निपटान गारंटी के साथ त्रि-पक्षीय रेपो (आईसीसीएल धारित प्रतिभूतियां) विशेष और बास्केट रेपो पर बेनामी ट्रेडिंग

ट्रांजेक्शन से लेकर रेडी लैग तक
आईसीसीएल ऋणदाता पर लेनदेन मूल्य के 0.5% का प्रारंभिक मार्जिन लगाएगा। प्रारंभिक मार्जिन, लेन-देन के समय आईसीसीएल के पास ऋणदाता द्वारा जमा की गई पात्र कोलेटेरोल का समायोजन करके, अपफ्रंट आधार पर ऑनलाइन जमा किया जाएगा। ऋणदाता पर इस प्रकार लगाया गया प्रारंभिक मार्जिन तब वापस किया जाएगा जब ऋणदाता अपने द्वारा चुने गए निपटान चक्र यानी टी+0 (उसी दिन) या टी+1 (अगले कारोबारी दिन) के आधार पर अपने भुगतान दायित्व की धनराशि चुका देगा।.
आईसीसीएल ऋण लेने वाले पर कोई आरंभिक मार्जिन नहीं लगाएगा।
रेडी लैग से फॉरवर्ड लैग तक
- रेडी लैग मार्जिन
  इस मॉडल में,आईसीसीएल ऋणी या ऋणदाता पर रेडी लैग मार्जिन नहीं लगाएगा।
- मार्क टू मार्केट मार्जिन
  पात्र रेपो प्रतिभूतियों को दैनिक आधार पर मार्क-टू-मार्केट किया जाएगा। मार्क टू मार्केट मार्जिन केवल उधारकर्ता पर लगाया जाएगा।
  उधारकर्ता के पात्र रेपो प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो मूल्य में गिरावट की स्थिति में मार्क-टू-मार्केट नुकसान होने पर उधारकर्ता को अतिरिक्त पात्र कौलेटेरल लाने की आवश्यकता होगी।
  इस एमटीएम को आईसीसीएल द्वारा बरकरार रखा जाएगा और इसका निपटारा नहीं किया जाएगा। उधारकर्ता का एमटीएम मार्जिन फॉरवर्ड लैग में फंड के भुगतान पर जारी किया जाएगा।
फारवर्ड लैग
उधारकर्ता पर लगाए गया मार्जिन पे-इन दायित्व पूरा होने के बाद वापस किया जाएगा। ऋणदाता पर लगाए गए मार्जिन, प्रतिभूतियों के भुगतान दायित्वों को पूरा करने के बाद वापिस किया जायेगा।

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